Пробуждение инновационного потенциала Европы

Source details

Canonical URL

Пробуждение инновационного потенциала Европы

Other formats

• Markdown version
• Structured JSON version
• Bundle manifest

Bibliographic details

• Authors: ALESSANDRO MERLI
• Published: May 21, 2025

Обзор и основная тревога

• Классическая критика: «США создают, Китай копирует, Европа регулирует».
• Упомянутый пример регулирования: Закон об искусственном интеллекте ЕС.
• Контраст в производительности и инвестициях:
  • Производительность американских технологических компаний с 2005 года выросла почти на 40 percent, у европейских компаний она почти не меняется (по результатам исследования МВФ).
  • Расходы на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки в процентах от суммы продаж в США более чем в два раза выше, чем в Европе.
• Рыночные позиции:
  • Ни одна европейская компания не входит в десятку крупнейших технологических компаний по доле рынка.
  • Первая европейская компания в общем технологическом списке — SAP (14‑е место), ее капитализация составляет лишь 10 процентов от капитализации лидера рейтинга — Apple.
  • ASML (15‑е место) имеет капитализацию примерно 10 процентов рыночной стоимости Nvidia (2‑е место), по данным CompaniesMarketCap.

Сильные стороны и примеры успеха

• Известные европейские технологические компании и продукты: Spotify, Klarna, Revolut, Skype (основан в Лондоне), Wise.
• Сильные позиции в здравоохранении и фармацевтике:
  • Novo Nordisk (популярные препараты Ozempic и Wegovy) занимает четвертое место по рыночной капитализации в фармацевтическом рейтинге.
  • В списке также представлены AstraZeneca, Roche, Novartis.
  • BioNTech (основана в 2008 году) прославилась вакциной от COVID‑19, разработанной совместно с Pfizer.
• Неправительственные фонды и модели финансирования в медицине:
  • Fondazione Telethon инвестировал почти 700 миллионов евро в более чем 3000 проектов.
  • Fondazione Telethon использует модель оценки, распределения и контроля использования средств и «скопировал строгую модель НИЗ».

Недостатки финансирования и фрагментация рынка

• Объем венчурных инвестиций 2024 года:
  • США: 210 млрд евро в более чем 15 000 сделок (данные Italian Tech Alliance).
  • Европа: 57 млрд евро и менее 10 000 сделок.
• Изменения по крупнейшим европейским рынкам:
  • Великобритания: сумма инвестиций снизилась с 19 до 16,8 млрд евро.
  • Франция: сумма инвестиций снизилась с 9 до 7,7 млрд евро.
  • Германия: объем немного вырос до 7,4 млрд евро с 7,1 млрд евро.
• Причины отставания:
  • Недостаток венчурного капитала — не единственная проблема.
  • Фрагментация европейского рынка из‑за разных национальных правил и разрешительных режимов затрудняет масштабирование инновационных компаний.
  • Исследование МВФ: внутри единого рынка сохраняется множество препятствий неторгового характера.
• Научно‑коммерческая трансформация:
  • Анализ грантов Европейского исследовательского совета: среди двадцати ведущих компаний по числу патентных заявок, в которых упоминалось финансирование Совета, более половины оказались американскими.

Примеры роли венчурного финансирования меньшего масштаба

• Nicox — пример европейского начинания, начавшегося в Италии при участии французских и шведских венчурных компаний; позднее фокус сместился на офтальмологию.
• Indaco Venture Partners имеет в числе инвесторов Европейский инвестиционный фонд и специализируется на пяти областях инноваций (включая медицинские технологии и биотехнологии).
• Возможность воспользоваться сокращением финансирования НИЗ отмечена как шанс для Европы.

Изменение менталитета и государственные инициативы

• Рекомендации и инициативы:
  • В докладе Марио Драги ускорение инноваций названо первым преобразованием для запуска экономики; предложено ежегодно выделять дополнительно 800 млрд евро на «зеленые», цифровые и оборонные инвестиции.
• Инвестиции в ИИ:
  • Французский саммит (февраль 2025): обещание выделить 109 млрд евро из средств Франции; обязательство председателя Европейской комиссии мобилизовать ресурсы ЕС и частных инвесторов, чтобы довести общую сумму до 200 млрд евро.
  • Сравнение: США обязались выделить 500 млрд долларов на проект Stargate (возглавляемый OpenAI и рядом других компаний).
• Роль Евробанков:
  • В 2024 году ЕИБ инвестировал рекордные 19,8 млрд евро в высокорискованные компании цифрового и инновационного секторов (годовой отчет ЕИБ).
  • Из этой суммы 14,4 млрд евро предоставил ЕИФ, причем половина — в форме участия в капитале.
  • ЕИБ удвоил капиталовложения в компаниях, работающих в сфере безопасности и оборонных технологий.
• Национальные меры — пример Испании:
  • Закон о стартапах (принят в конце 2023 года) способствовал росту инвестиций на 16 percent — до 2 млрд евро.
  • Закон предоставляет налоговые льготы; утверждается, что он является самым благоприятным в Европе по условиям опционов на акции; сокращает бюрократические препятствия; создает новые каналы государственного финансирования, один из которых направлен на поддержку женщин‑предпринимателей.
  • Частный сектор Испании вложил примерно 3 млрд евро собственных средств.

Роль университетов и экосистем

• Университеты как инкубаторы стартапов:
  • Кембриджский университет лидирует по числу стартапов; планирует ускорить развитие технологий и наук о жизни в ближайшие десять лет.
  • ARM (основана в 1990 году) — исторический успешный пример.
  • ETH Zurich привлекла внимание благодаря патентованным полым капсулам для подошв обуви бренда On.
  • В числе значимых академических учреждений также — Технический университет Мюнхена, Делфтский технический университет, Университет Аалто.
• Проблемы взаимодействия университетов и стартапов:
  • Некоторые университеты принимают участие в акционерном капитале на ранних стадиях, но затем сопротивляются размыванию доли и не участвуют в последующих раундах финансирования, что может затормозить масштабирование.
• Конкретные примеры:
  • Feedzai (основана выпускниками Университета Коимбры) — платформа для борьбы с финансовым мошенничеством; контролирует платежи на сумму 6 триллионов долларов в год.
  • Feedzai привлекла американский венчурный капитал, имеет отделения в Кремниевой долине, штаб‑квартира в Коимбре; инициатива компании привела к запуску 12 стартапов и привлечению финансирования в размере 412 млн долларов.

Заключение и политические месседжи

• Позитивные сдвиги: появление комиссара Еврокомиссии, отвечающего исключительно за стартапы, исследования и инновации; растущее участие ЕИБ и ЕИФ; национальные инициативы (пример Испании).
• Требования: переходить от слов к делу и не медлить с реализацией мер по поддержке инноваций.
• Автор и контекст:
  • Алессандро Мерли — приглашенный научный сотрудник европейского отделения Школы передовых международных исследований Университета Джонса Хопкинса и бывший журналист Il Sole 24 Ore.

Источник: Пробуждение инновационного потенциала Европы — Алессандро Мерли, Июнь 2025, IMF (страница обзора).

Content in this bundle

• glossaryr
  • glossaryr (Markdown version)
  • glossaryr (PDF)